《你好, 李焕英》出品方跨界重组, 能否再出爆款?

《投资者网》吕子禾

近日，曾打造《你好，李焕英》《雄狮少年》《东宫》等经典作品的北京百纳千成影视股份有限公司（300291.SZ）告示权谋首要钞票重组，拟通过刊行股份及支付现款方式收购厦门众联世纪股份有限公司100%股权，并向不卓绝35名特定投资者召募配套资金。

手脚一家深耕数字营销边界的高新手艺企业，众联世纪专注于为通讯、金融、电商等行业提供“AI+大数据”启动的一站式数智营销顾问决策，这场横跨影视内容与数字营销的跨界并购，不仅是百纳千成应答事迹压力的解围之举，更折射出传统传媒企业在数字经济海浪下的转型恐忧与战术商酌。

在影视行业周期性波动加重、数字营销手艺快速迭代的双重布景下，这场"内容+科技"的结亲能否完结1+1>2的协同效应，成为市集存眷的中枢焦点。

逆境中的解围者与高成长的赋能者

百纳千成的转型抉择，根植于其比年来执续承压的缱绻近况。手脚领有央企布景的影视龙头企业，百纳千成曾凭借《你好，李焕英》斩获54.13亿元票房的亮眼收获，打造了《汉武大帝》《东宫》等口碑剧集，斩获“世界十佳电视剧出品单元”等多项荣誉，构建了涵盖剧集、电影、动漫等多形式的内容矩阵。

但影视行业“高插足、长周期”的特质，使其事迹易受市集环境与创作节拍影响，呈现显赫的周期性波动。2025年前三季度财报通晓，百纳千成营收仅1.77亿元，同比大幅下滑73.43%；归母净死亡6754万元，扣非归母净死亡更是高达9141万元，连结多年的死亡态势突显缱绻压力。

事迹下滑的背后，是业务结构的深层逆境。其现存营销业务仍以传统绪论代理为主，空泛数据启动的精确行状技艺，难以得志客户多元化需求。文旅业务虽有布局但尚未形成限制效应，未能灵验对冲影视业务的波动风险。

同期，应收款项坏账计提进一步加重了事迹压力，2025年前三季度信用减值损失达1.03亿元，同比激增223.97%，反应出该企业在产业链险阻游谈话权的弱化。在这么的布景下，通过外延式并购寻找新的增长弧线，成为百纳千成的势必选择。

而标的公司众联世纪，则是数字营销边界的高成长代表。

这家树立于2013年的国度高新手艺企业，以“AI+大数据”为中枢，构建了隐蔽告白代理、媒体代理、告白竞价走动全产业链的一站式数智营销顾问决策。财务数据通晓，其事迹执续高速增长，2023年至2025年前三季度，营收从7.36亿元增至10.03亿元，净利润连结三年剖析在1.5亿元以上，盈利技艺显赫优于百纳千成。

众联世纪的中枢竞争力体目下三重壁垒。手艺层面，自研小鸣引擎、多模态AI大模子等中枢产物，数字化贸易增长推选算法获国度备案，研发团队占比超30%；资源层面，与抖音、腾讯、快手等多家头部媒体平台建造剖析合作，同期绑定三大电信运营商、招商银行、中信银行、京东、好意思团等头部客户，形成深厚的行业壁垒；数据层面，累积了涵盖多行业、多受众的海量营销数据，通过AI算法完结精确投放与后果优化。

这些上风正巧弥补了百纳千成在数字手艺与精确营销边界的短板，为两边合作奠定了基础。

从内容提供商到抽象行状商的品牌进化

本次并购的中枢逻辑，在于百纳千制品牌战术的深层重构。

持久以来，百纳千成的品牌形象长久围绕"优质影视内容提供商"张开，依赖内容创作质地与市集口碑完结价值变现，抗风险技艺较弱。

而收购众联世纪，实质上是该企业从"内容单点破损"向"生态协同发展"的品牌转型，记号着其品牌定位从"内容提供商"认真升级为"内容提供+数据启动+AI赋能的综互助销顾问决策行状商"。

这种品牌延长并非简便的业务重迭，而是形成了好意思满的价值闭环。

众联世纪在通讯、金融、电商等边界的深厚客户资源，为百纳千成的影视IP开采了多元化的B端变现场景，完结"内容IP-数字分发-精确营销-后果滚动"的全链路隐蔽。

举例，公司可将影视IP与金融机构的品牌营销需求相联接，通过众联世纪的精确投驱逐艺触达筹谋受众，既拓展了IP变现渠说念，又丰富了营销行状的内容内涵。同期，百纳千成的线下文旅场景也能为数字营销提供实体落地载体，形成"线上+线下"的全域营销行状体系。

手艺赋能则让传统业务振作新的品牌活力。

众联世纪的大数据与AI算法将反向作用于影视内容创作，通过分析受众偏好精确定位内容标的，缩小创作的盲目性。

在宣发技艺，可完结用户精确触达与后果及时监测，进步营销效力与插足产出比。这种"内容创作-精确宣发-后果滚动"的全进程优化，坚硬化百纳千成"优质内容+高效传播"的品牌标签，灵验缓解影视业务的周期性波动风险，增强品牌的可执续发展技艺。

从走动决策遐想来看，本次并购也充分体现了品牌协同的考量。

百纳千成以4.8元/股的刊行价钱（不低于订价基准日前20个走动日均价的80%）刊行股份及支付现款，同期召募配套资金，走动完成后众联世纪将全额并入上市公司报表。

这种支付方式既削弱了企业的现款压力，又通过股份绑定完结了中枢团队与上市公司利益的持久一致。走动对方赢得的股份将诞生12至36个月的锁依期，其中执有标的钞票权柄不及12个月的激动锁依期为36个月，彰显了对两边持久合作的信心。

影视行业怎么最初极冷？

尽管这场跨界并购充满设想空间，但百纳千成仍濒临多重挑战。

首当其冲的是业务整合风险，影视文化与数字营销在行业属性、运营逻辑、团队文化等方面存在显赫各异，怎么完结东说念主员会通、业务协同与顾问贯串，将班师影响协同效应的开释。

众联世纪目下存在客户与供应商荟萃的风险，其主要客户为三大电信运营商，流量采购则高度依赖头部媒体平台，若将来合作关系发生变化，可能对并吞后的业务剖析性形成影响。

从行业趋势来看，百纳千成的跨界并购并非孤例。比年来，影视行业举座濒临增长放缓、内容同质化等问题，传统影视企业纷繁通过并购向数字营销、AI手艺等边界延长，寻求第二增长弧线。

2023年以来，晴明传媒投资AI内容制作公司、华策影视收购数字营销行状商等案例频现，反应出行业从"内容竞争"向"生态竞争"转型的举座趋势。

政策层面，2024年国务院《对于加强监管注释风险推动本钱市集高质地发展的多少观念》及证监会相关政策，均饱读吹上市公司通过并购重组向新质分娩力转型，为影视企业跨界会通提供了雅致的政策环境。

这种趋势背后，是影视行业贸易模式的深层变革。

跟着互联网流量红利见顶，传统影视公司单纯依靠内容售卖的盈利模式难认为继，而数字营销行业凭借精确化、可量化的行状特质，成为影视企业延长产业链、进步盈利技艺的进犯标的。

通过并购整合，影视企业可将内容创作与营销履行深度绑定，完结从"内容分娩"到"价值变现"的全链路隐蔽，同期借助数字手艺进步内容创作的精确度与传播效力，对冲行业周期性风险。

但从比年来的行业实际不错看出，跨界并购并非易事。此前部分影视企业收购游戏、互联网公司的案例中，因业务协同不及、顾问训导空泛等问题导致整合失败的情况洪水横流。

对于百纳千成而言，怎么均衡影视内容与数字营销的发展权重，幸免资源散布，怎么保留众联世纪的中枢手艺团队与客户资源，完结幽静过渡，将是决定并购成败的要道。（念念维财经出品）■